晓观天下：有人说泡沫将破，黄金当立
20250105
2024年，黄金价格创下45年来的最高纪录，涨幅超过26%，贵金属成为全球金融市场焦虑情绪中的焦点。展望2025年，专家认为黄金的避险价值将继续凸显，成为投资者在史上最大经济泡沫即将破裂时的唯一避难所。
一、泡沫破裂的危机
1. 不计后果的货币政策
Goldmoney研究主管阿拉斯代尔·麦克劳德指出，数十年来的宽松货币政策助长了巨大的信贷泡沫。这次泡沫的规模远超南海泡沫和郁金香狂热，是前者的两倍。一旦破裂，任何中央银行都将无能为力。
2. 利率上升的催化作用
麦克劳德认为，利率上升是泡沫破裂的关键催化剂。其原因包括政府陷入债务陷阱以及银行对私营部门贷款风险的担忧。他特别警告，当美国国债收益率升至4.75%以上时，可能引发股市和加密货币市场的连锁崩盘。
3. 全球经济的脆弱性
2025年，多数经济体可能陷入停滞，通胀压力、地缘紧张局势以及潜在的经济衰退让金融市场更加不安。
二、黄金为何成为避难所？
1. 对冲信贷风险
麦克劳德强调，黄金的核心价值在于对冲信贷风险。当美元购买力下降时，黄金价格会随之上涨，成为法定货币贬值的天然对冲工具。
2. 实物黄金需求激增
感恩节以来，COMEX交易所已有69吨黄金等待交割，这一数字超过了许多国家的黄金储备，反映了市场对实物黄金的高度需求。尤其是在亚洲地区，对法定货币的不信任感推动了黄金购买热潮。
3. 货币体系的根本缺陷
当前货币体系存在结构性问题，黄金作为避险资产的吸引力不断增长。麦克劳德指出，投资者越来越意识到，这种系统性缺陷可能带来无法挽回的后果。
三、未来展望：黄金的长期吸引力
1. 对抗不确定性的工具
随着通胀、债务危机以及地缘冲突加剧，黄金在全球金融体系中的地位将更加重要。其避险功能不仅能对冲短期风险，还能为投资者提供长期的安全保障。
2. 市场信心的晴雨表
黄金需求的持续增长，也显示了投资者对全球金融市场的不信任。麦克劳德认为，这一趋势在2025年可能进一步强化，黄金价格或将持续上涨。
赵晓评论：当前全球金融体系的脆弱性，警示人们应重新审视货币政策和经济结构中的深层问题。
