晓观天下：英伟达的创始人与英伟达的股票

20241209

在资本市场上，英伟达无疑是近年来最耀眼的明星。从2024年初到年底，英伟达的市值增长了近三倍，稳定在3万亿美元的高位，与苹果、微软一同站在市值巅峰。伴随着英伟达股价的飙升，它的创始人和股东的财富也水涨船高。然则，英伟达股价的腾飞之路上，有人因持股受益，也有人卖飞而抱憾。

一、软银卖飞了英伟达

在英伟达2024年的AI峰会上，创始人黄仁勋与软银CEO孙正义的一场对话透露了一个有趣的细节：孙正义曾掌握英伟达近5%的股权，但在五年前以不到40亿美元的价格出售了全部股份。如果孙正义坚守至今，这部分股份价值已飙升至约1600亿美元。

这一情节让人不禁唏嘘，然而，孙正义的选择并非孤例。在英伟达的成长历史中，卖飞的故事屡见不鲜，甚至包括黄仁勋本人。

二、黄仁勋：既是赢家，也曾“卖飞”

黄仁勋作为英伟达的创始人兼CEO，如今以1240亿美元的身家稳居彭博富豪榜第11位。但在英伟达的发展历程中，他的减持行为同样令人关注。从上市之初持股9.9%，到如今的3.51%，黄仁勋一路减持却仍持有可观股份。

黄仁勋曾坦言：“英伟达的发展充满危机，我们距离倒闭只有30天。”在这样的压力下，减持以换取确定性的收益，不失为一种理性选择。而从另一个角度看，他的减持也为机构投资者和社会公众提供了入场机会。

三、初创投资者：红杉与萨特希尔的角色

1993年，红杉资本和萨特希尔创投各向英伟达投资100万美元，占股10.6%和7.3%。1999年英伟达上市后，这两家风险投资机构迅速退出，实现了超过30倍的收益。

这种短期退出并非短视，而是风险投资的常态。作为创业公司的孵化者，它们的使命是扶持初创企业度过成长期并最终上市，而后将收益返还投资人，进而继续支持更多企业的成长。

四、机构投资者的崛起

今天的英伟达，其大股东已经从早期创始人和风险资本转变为以先锋领航、贝莱德和富达投资为代表的机构投资者。这三家资产管理公司不仅是英伟达的主要股东，也是几乎所有美国头部公司的重要股东。

这一变化反映了美股市场的一个显著特征：随着共同基金和养老金的发展，个人投资者的直接持股比例下降，机构投资者成为市场的主力军。这种转变也使得公司资产的增值惠及更广泛的社会。

五、创始人减持与社会收益

纵观英伟达的股权变化，从创始团队到风险投资，再到机构投资者，这是一场利益分配的接力赛。创始人的减持不仅为个人带来了确定性收益，也为更多投资者创造了机会。通过机构投资者的介入，英伟达的资产增值得以普惠更多人。

这正是成熟资本市场的魅力所在：创始人减持，机构增持，全社会受益。英伟达的成长，不仅是企业家的奋斗，也是资本和社会共同塑造的结果。

六、未来的启示

英伟达的成功故事告诉我们，创新企业的成长需要创始人、投资者和社会的共同参与。对于企业家而言，如何在风险与收益之间找到平衡至关重要；对于投资者而言，长期持有优秀公司的信心同样不可或缺。

无论是卖飞还是坚守，英伟达的故事都值得我们深思：在资本市场上，机会总是留给那些愿意成为时间朋友的人。